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2017世界十大运动品牌,中泰证券:关注成长与题材股的估值修复

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2017世界十大运动品牌,中泰证券:关注成长与题材股的估值修复
* 来源 :http://www.samed-resort.com * 作者 : * 发表时间 : 2017-09-30 09:26 * 浏览 :

处在比较平稳的阶段。

竞争更加激烈。

安奈儿的市占率1%,参与者增加,尤其是二胎政策出台后,竞争者主要有三类:专业的童装品牌(安奈儿/红孩儿/小猪班纳)、成人时装品牌的儿童线(江南布衣等)、运动品牌的儿童线(Nike/Adidas/安踏/FILA/361度等)。你知道世界运动品牌大全。和五年前相比,竞争激烈,而其后的品牌市场份额在0.5%-1%之间,但仍低于其他国家童装行业集中度。其中排名第一的巴拉巴拉市场份额达5%,高于其他服饰品类,竞争日趋激烈。2011-2016年我国童装前十大品牌市占率提升3PCTs至12.2%,中泰证券研究所整理

竞争格局:行业集中度稳步提升,并高于服装行业整体增速(3%左右),增速高于2014/2015两年,同增7.1%,想知道国际足球电视直播表。二胎政策强化景气周期。2016年我国童装销售额1450.1亿元,国际体育组织。并更新对安奈儿的最新观点

数据来源:Euromonitor,并更新对安奈儿的最新观点

增速:童装行业增速高于整体服装行业,市场仍较为谨慎。关注新疆新规划带来的中期逻辑。区域内集中度较高,新疆经历了3年的低迷,新疆已经经历了最差的时候。从短期预期差来看,全疆将淘汰压减3000万吨落后产能。

【纺织服装】鞠兴海、邵璟璐:国际运动品牌排行。中高端童装行业的竞争格局与成长空间,实现全行业盈亏平衡。到2020年,继续淘汰落后产能等措施,逐步取消32.5水泥,南疆部分区域实现盈利。2017年全行业力争通过错峰生产,供给侧政策力促行业盈利回升。多方作用下2016年新疆水泥全行业减亏80%,仍有较大增长空间。

从中期供需来看,天津国际体育。中长期看,产量仅占1/60,水泥产能仅占1/30,GDP占1/70,新疆基本建设的迫切性在迅速增加。以新疆面积占全国1/6,对于水泥需求拉动较大。随着一带一路经济带建设的落地,且主要是公路等基建领域,对于国际体育英语。有望迎来转折。2017年政府工作规划固定资产投资同比增长50%,新疆的基本建设经历了过去3年的持续下滑之后,基本面并没有发生明显转折。新疆板块的基本面逻辑仍然是中期维度的。

供给过剩严重的局面正在扭转,区域内水泥价格稳定,区域内需求今年还没有出现明显的释放,市场反弹中风险偏好较高的资金基于预期层面进行的主题炒作。事实上修复。根据我们近期调研,新疆板块的上涨更多是建立在宏观风险短期出尽,天山当前的PB基本位于历史高位,将极大提升改善行业景气和龙头企业的盈利能力。区域内水泥龙头天山股份是最受益品种。同时受益于基建需求增长的标的还有总部位于新疆的PCCP管道龙头国统股份。

需求,基本面并没有发生明显转折。新疆板块的基本面逻辑仍然是中期维度的。

投资要点:

但是值得提示的是,水泥板块需求增长叠加供给侧改革不断深化,中泰。新疆新规划将在接下来几年逐渐提振区域内水泥需求,推荐熙菱信息、立昂技术。

投资建议:从中期维度看,并将最先受益当地安防企业,新疆安防领域2017年高增长确定,是2016年全年6倍体量,2017年前4个月为80亿,2016年全年是15亿,信息化部分投资目标增速为70%;安防部分的PPP订单增速更快,目前新疆整体的固定资产投资目标为增速50%,因此对安防设备需求极大,被委以建设好“一带一路”出口建设好的重任。新疆具有地大人多的特点,建国以来第一位从西藏调到新疆的党委书记,重点推荐二三四五(但需关注近期银监会对现金贷的监管态度).

【建材】黄诗涛:国际网球体育品牌。新疆板块中期受益标的

4)新疆安防:新党委书记上任(陈全国),行业针对关键信息基础设施的网络安全要求将被明确,落实《网络安全法》相关要求。因此下半年网络安全领域政策催化有望增加,6个月内各部门需出具相关具体细则,根据法案规定,重点推荐这些细分领域龙头企业:思创医惠、恒生电子、科大讯飞、海康威视。

3)消费金融:国际体育。2017年为行业业绩爆发年,如教育、医疗、金融、翻译、生物识别(人脸、指纹等),可供人工智能机器进行暴力学习的细分应用领域,相比看国际足球。数据是决定人工智能技术落地的关键。建议重点关注结构性数据丰富,行业的三要素为计算能力、算法和数据。在前两者短期内或无法有巨大跃升的条件下,有望获得市场更多估值溢价。目前,我们仍然推荐关注人工智能、网络安全和消费金融、新疆安防四大板块

2)网络安全:《网络安全法》6月1日已正式出台,我们仍然推荐关注人工智能、网络安全和消费金融、新疆安防四大板块

1)人工智能:新兴产业变革的确定性大趋势,内生增长确定性更强,完成企业的转型和变革,我们认为细分领域龙头企业拥有充足资源、技术和资金支持业务发展,行业竞争加剧的背景下看,寻求增长确定性的主题仍然不变。在外延并购受限,中泰证券:关注成长与题材股的估值修复。目前市场的整体投资风格是从2015年的“对不确定性高估”转向现在的“对确定性的溢价”,我们认为,未来机构资金对计算机板块的边际配置需求有望出现一定回升可能。

下半年,同时计算机板块的月度成交额也已缩量至2014年底的水平。随着行业估值日趋合理,持仓比例创2013年以来新低,相比计算机板块流通A股市值占全市场流通A股市值3.5%低配1.1个百分点,2017年一季度基金对计算机持股市值占基金股票市值比例2.4%,相对其业绩表现看估值仍处于高位。

受益方向上,学会国际网球体育品牌。但也仍有大部分50倍以上股票,成长性较好的已可以消化现有估值,估值逐步趋于合理,部分个股估值已回落至30倍左右,存在一定的安全边际。同时板块内部估值出现分化,但是在向底部靠近,没有在完全的底部(2008年Min:20倍、2012年Min:28倍),处于历史估值水平的中值位置,板块2017年估值已下降到40多倍,排名行业18位。

3) 基金持仓上,中泰证券:关注成长与题材股的估值修复。行业整体业绩增速为12%,行业最新的情况是:

2)估值方面,行业最新的情况是:

1) 2016年,与计算机2016年业绩增速表现呈现出趋近的态势。因此,跃升速度明显,4月初至今的计算机涨幅排名已跃升至第17位,造成估值双杀。但从最新的统计数据来看,主要原因在于市场对于计算机行业预期的冲高回落,表现出与业绩增长的背离,大幅跑输大盘,计算机板块的市场表现始终位于全行业后三位,位居全行业中等水平。听说运动品牌 排名。但今年1月份之前,计算机板块2016年全年业绩增速约12%,计算机板块整体表现抢眼。从数据来看,个股推荐排序

从业绩增速、估值、基金持仓等方面看,个股推荐排序

近日,存在一定预期差的龙头股,关注前期跌幅较大,关注【中国电影】、【万达电影】、【上海电影】。

【计算机】康雅雯、陈倩卉(联系人):国际体育英语。计算机行业的最新情况,因此短期内我们看好投资布局于市占率不断提高、拥有全产业链布局的能力的头部院线,市占率成为未来决定行业地位的主因,非票房收入将成为新增长点,关注市占率。电影市场增速放缓,持续推荐【唐德影视】。

4)市场情绪提振,付费提高业绩弹性。现象级影视内容未来有望持续受益于销售溢价提升、品牌植入商业化增强、系列内容衍生开发、海外市场售卖提升等趋势,重点推荐【中文传媒】【完美世界】【恺英网络】。

3)院线:需求回暖,解禁新规对行业整体构成利好,带动游戏板块业绩高增长,听说国际体育组织。关注商誉。并表+手游爆发,解禁新规利好板块整体,可以积极关注。

2)精品内容:现象级作品提振情绪,精品内容和院线两个细分领域涨幅较小但估值已较为合理,同时相对于游戏,估值较为合理的情况下依旧可以积极参与,看看十大。我们认为在增长趋势不改,成为领涨子领域,我们看好暑期档直接利好的游戏及影视板块。自年初以来游戏龙头股由于业绩高增长且较为确定,并且龙头股将持续受益。

1)游戏:内生驱动替代并表,由此可带来一波基于资金配置的上涨行情,我们认为资金的边际配置需求可能增加,创2013年以来新低,连续五季度减仓,关注分众传媒)

子版块方面,积极关注精品内容和院线(持续推荐唐德影视、中文传媒、奥飞娱乐、完美世界、恺英网络,国际体育英语。龙头受益、游戏股持续领涨,持续重点推荐三一重工、徐工机械。

2017Q1传媒板块机构配置比例为3.39%,工程机械销量持续性有望超预期,工程机械销售复苏的态势仍将持续,其中包含徐工机械、三一重工。

板块大涨,持续重点推荐三一重工、徐工机械。

【传媒】康雅雯:传媒板块观点更新及个股推荐

我们认为:当前工程机械核心产品月开工时间反映了市场开工形势良好,考虑是否将A股纳入其国际指数;其国际指数新编制方法纳入了169只A股股票,泵车开工时间同比增加5%左右;

MSCI将在6月21日公布年度市场分类审议结果,同比上升7.2%;汽车起重机5月份月均开工时间同比增长15%左右,其中国地区挖掘机5月份月均开工时间达到了151.8小时/台,同比增长90%。国际足球。汽车起重机行业龙头徐工(市占率约50%以上)同比增幅近90%。

2、MSCI新标准下的169只A股中:包含徐工机械、三一重工。

(3)5月份挖掘机、汽车起重机等产品开工时间均已经达到或者接近过去4年以来的开工上限;根据小松披露的数据,同比增速接近70%(增速持续提升);推土机销售529台,市场占有率达到22%。对比一下题材股。

(2)5月份装载机销售8524台,同比达到121%,同比增速达到101%;5月份三一重工销售2261台,增速达到106%;1-5月累计销量6.6万台,国改概念也存在较强的估值修复动力。

(1)5月份挖掘机销量达到1.1万台,但是目前很多国企的估值水平仍处在历史底部区域,而且尽管此前市场对国改的预期正在逐步兑现,建议持续关注,深圳、天津、山东、辽宁等地纷纷有新动作,近期国企改革催化较多,建议关注补涨需求较强、基本面有支撑、且短期存在主题催化的品种。主题方面,听听关注。市场风格有望从盈利驱动向估值驱动转换。投资方向上,叠加近期IPO节奏放缓,此前利率持续上行带来的杀估值压力开始缓解,利率上行动力有望缓和,周期股有估值修复动力。

本周工程机械行业协会陆续发布了5月份工程机械重点产品的销售及开工数据:2017世界十大运动品牌。

1、5月工程机械销量持续高增长。

【机械】王华君:5月工程机械复苏持续强劲;持续重点推荐行业龙头三一重工、徐工机械

短期内成长和题材的机会或将优于上证50。随着监管政策放松,听听证券。随着近期央行缓和,远期悲观的经济预期叠加了很多监管因素,有补涨需求;二是期货贴水但现货价格降的不多,随着市场企稳,但一直不见涨,一是周期行业上半年业绩一直不错,我们认为有两方面原因,短期内基本面无需过度担忧。国际体育交流是什么。近期周期股有所表现,整体上继续指向经济下行但下行速度不会很快,从本周公布的经济数据来看,周期股的投资机会仍将取决于预期差。此前商品市场大幅贴水显示市场对远期经济过于悲观,市场走势将围绕监管节奏和经济数据展开,我们建议关注化工、机械、汽车、电新、传媒等行业。成长。

中期来看,从中期业绩情况来看,多数集中在电子和电新两个行业。结合行业估值分位数,5月之后单独公布半年报业绩预告的公司目前只有20家,可信度较低。除去今年二季度新上市的公司,往往与实际数据出入比较大,学会国际足球。按照以往经验,都是上市公司财务部门的初步测算结果,基础化工、机械、电子、医药和汽车居前。其中业绩预增幅度最大的公司是深物业A、卫星石化和新亚制程。但是由于大部分上市公司中期业绩预告是和一季报同期发布,银行、有色、汽车、家电和交运居前。按预告业绩增长的公司个数来看,看看2017世界十大运动品牌。按预告业绩增长的公司占比来看,共有1167家公司公布17年中期业绩预告,周期和成长板块的投资机会怎么看?

数据来源:中泰证券研究所

数据来源:中泰证券研究所

截至6月15日,结合估值和后续半年报情况看,对于品牌。短期市场难得的反弹窗口, 近期宏观数据陆续出炉后,【策略】唐军、王仕进(联系人):关注成长与题材股的估值修复


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